清理整顿是契机 现货交易场所回归本质才能长久发展

作者:admin    人气:     发布时间:2017-01-23    
(本文作者:上海翰钦企业管理咨询有限公司总经理陶健,翰钦咨询针对现货交易场所提供专业咨询服务)

  2017年伊始,现货交易行业开始了史上最严厉的一次清理整顿,证监会主席刘士余表示要用半年时间集中整治现货交易场所的违法违规问题。

  与以往历次清理整顿所不同的是,此次清理整顿部际联席会议上将目前主要违法违规问题都一一指出并定性:

  1. 以贵金属和原油为主的分散式柜台交易涉嫌非法期货;

  2. 以邮币卡、茶叶、老酒为主的发售交易涉嫌市场价格操纵;

  3. “微盘”(此处微盘打引号猜测监管层特指一系列在微信和APP上进行的投机交易,而非特指行业中的微盘,即OTC的缩小版)涉嫌聚众赌博;

  4. 权益类产品拆分超过200,涉嫌非法公开发行。

  5. 其他还包括一些票据和股权交易场所的违规现象。

  以上提到的这些违法违规问题也是现货从业者一直所争论的,为什么现货交易在交易制度上不能参照或模仿期货或者证券交易呢?为什么用在现货交易之上就是非法呢?

  因为你忘记了现货交易的使命!

  1. 期货交易设计之初是为了套期保值,所以对冲平仓以及杠杆交易才得以使用;

  2. 证券交易设计之初是为了提高标的物流动性,所以证券化才得以使用;

  3. 而现货交易就是为了促进商品的买卖和流通,所以你就是一个货物买卖,你就得遵循一手交钱一手交货的游戏规则。只不过现在发展起来的现货交易场所从原本的线下交易放到了线上交易。从原本的“农贸集散中心”变成了现在高大上的“线上交易中心”。

  所以,现货交易的原罪不在于交易模式,交易制度,甚至交易产品,而在于忘记了其使命。无论你采用何种交易模式,设定何种交易制度,交易何总产品,只要你是在真实的从事货物买卖那相信监管部门是不会劳师动众来清理整顿你的。只不过现在的现货交易已经成为了一个巨大的投机场所。

  除了回顾本质,现货交易场所还有很多事情可以做

  就目前而言,交易手续费是现货交易场所最主要的收入。如果剔除掉投机交易,仅剩下真实贸易交易,那么现货交易场所可能都要“饿死”了。这并不是骇人听闻的推断,但是现货交易场所完全可以延长产业链来得以生存。

  1. 供应链金融是永远避不开的话题。现货交易场所+供应链金融基本属于完美的组合,同时又符合金融服务实体经济的国家政策。

  2. 中外法律比较及服务成为下一个热点。越来越多的现货交易场所涉及到全球性商品,在涉及到跨境交易时,大陆法系与海洋法系的不同可能会制约到交易的正常进行,因此中外法律的比较及服务会成为下一个热点。

  3. 区块链是未来大趋势。技术是中立的,但是区块链对于交易场所而言代表的是一种去中心化,一种新型契约行为。相信随着技术的成熟,成本的降低,区块链会成为每一个交易场所的标配。

  打开天窗说亮话,有些东西就不要再扯了

  1.现货交易场所能否帮助国家取得商品定价权?

  几乎所有现货交易场所在申请成立的时候都会提到通过交易场所取得商品定价权。但对于这个问题,我们是存在质疑的。

  在现实生活中,永远都是期货影响现货价格。

  上海黄金交易所拥有全世界最大的黄金交易量,但对黄金价格没有定价能力。

  中东是全世界最大的原油产地,但对原有没有定价能力。

  他们都是现货的代表,但都没有定价权。黄金和原油的定价权利在华尔街,分散在纽约商品交易所,芝加哥商品交易所,纽约洲际交易所等等这些期货交易所里。

  2. 躲过了这次清理整顿,但你一定能躲过下次吗?

  现货交易场所不能回归其本质,那么清理整顿就不会彻底停止。也许你躲过了今年的清理整顿,但你一定就能躲过下次吗?

  值得肯定的是,如今的现货交易相比前几年来说已经正规多了,但主要体现在会员单位的市场开发和营销方面。整个行业的正规源头还是在于现货交易场所,唯有源头清,下流才能不浊。要想长久发展,就得回归本质。

  最后,相信通过不断的清理整顿,现货交易也将成为中国金融体系中重要的一环。

  如果你是一个实体经济,记住:

  套期保值找期货交易所;

  资产证券化找证券交易所;

  货物买卖找现货交易所;

  这才是一个完整的金融体系。

  《现货交易场所的昨天、今天和明天》

  《为什么未来我坚定不移地看好现货发售交易?》

  作者:上海翰钦企业管理咨询有限公司总经理陶健

  

 

   文章来源:微信公众号鹿头社

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