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各地交易场所管理细则密集出台
2018-10-12 13:55  admin  查看: 521   评论: 0

近几年来,事关各类交易场所的清理整顿活动开展过数次,各地有关交易场所的管理规则也随之逐步建立和完善。记者通过整理各地的管理办法发现,其既有异曲同工之妙,又各有千秋,很好地完善了交易场所监管制度,也有助于今后从国家层面出台交易场所监管规则的方式方法。

  异曲同工之处:对症下药

  近几年来,事关各类交易场所的清理整顿活动开展过数次,各地有关交易场所的管理规则也随之逐步建立和完善。据期货日报记者不完全统计,截至发稿,已有浙江省、海南省、山东省、云南省、福建省、甘肃省、安徽省、贵州省、河南省、湖北省、吉林省、江苏省、江西省、青海省、陕西省、宁夏回族自治区、内蒙古自治区、广西壮族自治区、新疆维吾尔自治区合计19个省份通过官方渠道公布了有关交易场所的管理办法或细则。我国4个直辖市中已有北京市、重庆市公布了有关交易场所的管理办法或细则。力争成为国际金融中心和贸易中心的上海却未公布,让人意外。

  “老大难”的天津市场清理整顿举动一直备受行业人士关注。记者注意到,由天津市金融办拟定的《天津市交易所监督管理办法(试行)》于2013年10月30日开始执行,有效期为五年,而今时间将至,天津市多位交易场所人士告诉记者还未收到有关新管理办法出台的风声,这不禁又给未公布“黑白名单”的天津多增了一层“朦胧感”。

  虽还有少许省份未公布相关的管理办法,但记者梳理发现,辽宁省、四川省等地已就有关交易场所的管理办法公布了征求意见稿,广东省则就《广东省大宗商品交易场所管理办法》曾召开意见座谈会征求意见,箭在弦上,未公布地区的管理办法事有必至。除了管理办法,记者还发现,重庆市、浙江省、广西壮族自治区等省份为了进一步加强和规范交易场所监督管理,还都适时发布了相关交易场所的管理指引,可谓是为促进交易场所健康发展操碎了心。记者通过整理各地的管理办法发现,其既有异曲同工之妙,又各有千秋,很好地完善了交易场所监管制度,也有助于今后从国家层面出台交易场所监管规则的方式方法。

  众所周知,由于行业门槛低、审批机构并不统一、监管缺位、利润回报率高,全国大宗现货商品交易平台和各类会员单位如雨后春笋般冒出,各种交易方式和品种批量涌现,各种展业和开发手段层出不穷。这种爆炸式发展导致各种各样的风险事故频发,各方投诉上访事件不断产生,有些甚至酿成重大群体性事件。

  针对暴露的问题,记者梳理各地管理办法发现,其都对交易场所申请交易业务许可的资格、程序等作了规定,适当对准入门槛中的主要出资人以及董事、监事、高级管理人员条件提高了标准。同时,新设交易场所必须报省政府批准,名称中使用“交易所”字样的,省政府批准前,须取得清理整顿各类交易场所部际联席会议的书面反馈意见。

  交易场所自诞生之日,很长一段时间处于“三不管”地带,由于权责划分不明,给监管整顿工作增添了阻碍。此次各省市的交易场所管理办法中,大都明确指出交易场所归属管理为各地金融办或商务厅。同时,为了更好地保护投资者权益,各地管理办法中皆明确要求,交易场所需接入省一级的结算中心,交易场所实行集中统一的登记结算制度,“投资者统一登记、保证金统一存管、交易统一结算”。

  交易场所会员、代理商等分支机构之乱有目共睹,行业风气很大程度是这些分支机构违规展业所造成的。对此,各地的管理办法中,都对其有了明确规定,应当分别经该交易场所所在地省级人民政府及拟设分支机构所在地省级人民政府批准,并按照属地监管原则,由相应省级人民政府负责监管。为加强对交易场所分支机构、会员、代理商、授权服务机构的管理,记者发现,福建省还特此发布了《交易场所分支机构会员代理商授权服务机构管理办法(试行)》。

  市场想要良性发展,外部监督和自律是环环相扣,紧密联系的。成立交易场所行业自律协会组织,自然成为各地管理办法中重要的一项。通过设立行业协会组织,实行行业自律管理。行业协会为会员服务,维护行业利益。可以联合律师事务所等独立第三方机构建立第三方纠纷调解服务中心,调解投资者投诉等行业纠纷问题,积极发挥自律作用。

  不尽相同之处:交易模式差异

  我国地域辽阔,大宗商品种类繁多,各个地区都有着特殊的物产资源条件,各类产品也有其独特的储存、运输和消费特色。根据不同地域、不同产品的特点,针对性地设计不同的交易方式和运营体系,是当下我国大多数大宗现货商品交易平台的使命和发展方向。

  记者通过阅览各地发布的管理办法了解到,其对于业务模式的规定都有相应完善的细则,但行业人士对存在个别细则有着不同的看法。多地都有规定:不得采取集合竞价、连续竞价、电子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式进行交易(协议转让、依法进行的拍卖不在此列);现货商品交易市场不得以集中交易方式进行标准化合约交易,交易必须全款实货,交易客户限定为行业内企业;不得将权益按照标准化交易单位持续挂牌交易,任何投资者买入后卖出或卖出后买入同一交易品种的时间间隔不得少于5个交易日。

  “集中竞价(集合竞价、连续竞价、电子撮合)是互联网电子信息技术手段,并不是金融工具的本质。电子交易平台是人类通过大数据促进信息对称、节约成本的新技术。电子撮合、集合竞价,能更快地发现哪个商家要卖货,哪家在买货,哪个价位交易最合理,促成交易加速完成,可节约大量成本。”专家学者有此一说。

  “限制交易时间可以限制投机,对行情的波动虽然具有减缓作用,但对交易市场来说等于变相停牌5天。而国际大宗商品交易每天是不停歇的,让国内交易者等5天后再做出反应,价格波动将使国内企业面临巨大风险。传统市场的订金也是一种交易杠杆,电子交易市场也并不适合全款实货。”交易场所人士向记者表示。

  记者深入了解到,过去的一年多里,商品现货类交易场所一直在强调“去金融化”,自“回头看”活动开展以来,全国很多交易平台因担心被下令整改,干脆远离金融元素业务,有的甚至直接干起了贸易。“这完全放弃了第三方和平台职能,直接参与现货贸易并不需要注册成交易平台。而大宗现货商品交易平台需要在第三方和平台的基础上,以实体经济的需求为出发点,尝试解决中小企业面临的市场难题,解决这些难题需要金融化的手段和金融化的交易。评价一家大宗市场是否服务于实体经济,实物交收量是最重要的指标,对交易场所的监管不应过于关注其是否采用了标准化合约、集中竞价、撮合交易等方式。”业内人士建议。

  业内人士认为,一个市场如果失去了流动性也就失去了发展的基础,这也是为何挂牌模式无法在任何一家交易场所获得成功的原因,这也是当下些许交易场所下保持挂牌模式举步维艰的核心所在。同时,对交易场所来说,不应把所有的自然人客户挡在门外,但众多无行业背景的自然人的参与,会成为一大风险根源,这也是当下还未解决的难题。

  亮点纷呈之处:促进期现联动

  除了共同之处,宁夏回族自治区、山东省的管理办法颇具亮点,发布后引发不少热议。《宁夏回族自治区交易场所监督管理实施办法(暂行)》指出,介于现货和期货之间的商品类交易场所、文化艺术品类交易场所的监管部门为自治区金融局;现货商品类交易场所的监管部门为自治区商务厅;介于现货和期货之间的商品类交易场所是指除现货商品交易外,以实物交割为名义,引入第三方价格行情或涉及衍生品交易的场所。对于“介于现货和期货之间的商品类交易场所”这一概念,《山东省交易场所监督管理办法》(下称“《办法》”)也有提及,交易场所包含介于现货与期货之间的大宗商品交易市场从事大宗商品实物、仓单以及非标准化的远期合约、互换合约、期权合约等场外衍生品交易,为生产者和消费者提供现代化的采购和配售服务。同时,山东省还公布了一批“开展介于现货与期货之间的大宗商品交易业务”的交易场所。

  众所周知,期货与现货这两市场是相互促进、密不可分的。现货市场是期货市场运行与发展的前提条件和物质基础,期货市场能调节和引导现货市场发展。目前,现货大宗商品市场和期货市场自身各有局限,如何探讨出一条“期现结合路”成为当下的脉搏所在。不少专家学者向记者表示,现阶段发展现期之间大宗市场符合我国经济发展阶段的现实需要,此类市场在很大程度上可以弥补现货市场流动性差、交易效率低、资金使用率低、定价能力弱的缺点,又可以避免期货市场品种数量少、交割率低、交割成本高、服务实体经济能力弱的不足,促进现代商品流通方式的转变,有效服务实体经济。

  建设金融大省是山东省提出的目标追求,在金融的改革创新上也一直走在前列,先行先试。在各地公布交易场所“黑名单”时,山东省一反常态率先公布交易场所“白名单”。不止如此,记者发现,该地区的交易场所即使登榜“白名单”,也并不意味着拿到护身符。《办法》规定,交易场所开展权益类交易或介于现货与期货之间的大宗商品交易业务,应经省监管机构批准,取得交易业务许可证;省监管机构负责交易业务许可证的颁发和管理,未经省监管机构批准并颁发交易业务许可证,任何单位和个人不得以任何形式开展交易场所的交易和相关业务。

  纵观各地交易场所管理办法,为加强交易场所监督管理,规范交易场所经营活动,保护市场参与者合法权益,促进交易场所持续健康发展,充分发挥市场在资源配置上起到了保驾护航的作用,但其中也不乏业内人士所诟病之处。当下,多数地区的交易场所管理办法还是暂行或试行,相信随着清理整顿活动的继续,有关部门会适时对一些制约市场发展的文件、规章制度进行修订、完善。同时,也期待国家层面出台相关的交易场所监管规则。

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