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现货市场建设要理论说透、实践到位 (上)

2018-5-21 12:42| 发布者: admin| 查看: 2670| 评论: 0

摘要: 真所谓有理走遍天下;真所谓实践出真知。追求市场经济或市场化的我国商品经济,以及其中的商品及其现货市场建设及其创新发展,跌跌撞撞、兜兜转转已经有三分之一个世纪了。可就在这几十年的光阴里,从计划经济向市场 ...

真所谓有理走遍天下;真所谓实践出真知。追求市场经济或市场化的我国商品经济,以及其中的商品及其现货市场建设及其创新发展,跌跌撞撞、兜兜转转已经有三分之一个世纪了。可就在这几十年的光阴里,从计划经济向市场经济改革、“转型”的商品现货市场,是否从基础理论和实践中,搞清楚其中的是是非非、清清白白呢?由此,笔者带着这样的疑问,从商品现货市场建设的一些理论与实践方面,来表明自己的一点看法,以便拨乱反正地为商品现货市场的建设与创新发展,稍尽绵薄、愚顽之力。

  首先,商品现货市场建设要理论说透。

  从古代基于自然经济、小农经济的粜籴之道,到近代市场经济、工业化的自由市场和干预政策,无一不是人类在商品经济的经济社会中,针对实际的生产和生活实践中所存在及出现的问题,与时俱进地建立起相应的理论及其体系,并进而一以贯之地运用和指引实践的创新发展。

  比如在大宗类商品现货市场方面。在商品经济中的所谓计划经济、计划性与市场经济,以及市场化与标准化合约、非标产品的理论关系,就实实在在地反映了商品经济社会活动的实践需要。在此之中,如商品期货市场标准合约,其所反映出来的商品生产流通市场化的计划性;如这一市场的套期保值所反映出来的商品生产计划性的市场化。这其中还如商品现货市场从订单交易所反映的想买、想卖,到其即期交易所反映出来的想买就买、想卖就卖,无不是有关市场理论、经济理论,对相应的经济社会实践及市场需求的真实写照。

  再比如在权益类商品现货市场方面。当人们将商品现货引入权益类市场的时候,是否能够从理论上,先分辨清资本权益及其竞争方向,其与商品权益及其竞争方向,在资本投资利润率和商品市场占有率等方面的理论差异及实践异同呢?而如果能够分辨得清楚,那么,又是如何基于长期、现实的实践所形成的理论,去具体、切实地设计和开发及应用适合于权益类商品现货市场的交易品种或产品,以及其相应的市场交易规则和模式呢?

  还比如商品现货市场,在使用、创新及借鉴如做商或竞价等市场交易手段时,是否能够从理论上分辨得清市场参与主体与做市、竞价的关系,并为商品现货市场的做市或竞价的性质、方向和手段,提供切合实际运用的市场交易规则、模式等制度化的理论指引呢?同样,在商品现货引入金融流动性资产,以便于在活跃、促进其自身市场建设发展的同时,真真切切地使市场服务于实体产业及其经济的时候,是否能够厘清市场及其价值流通的价格因素与价值因素,对商品现货生产流通企业、产业及市场,在理论及实践方面的积极作用,并应之而为此建立起相应的市场机制呢?如此等等。

  参考附件:

  商品现货订单交易规则

  第一章 总则

  第二章 市场参与主体

  第一节 订单发行人

  第二节 订单资金托管人

  第三节 订单投资人

  第四节 订单经纪人

  第五节 订单服务商

  第六节 市场参与主体人组织

  第三章 商品现货订单

  第一节 订单类型、设立及上市交易目的

  第二节 订单价格体系

  第三节 订单价格管理与运营

  第四章 订单发售及托管上市

  第一节 订单发售

  第二节 订单上市

  第三节 上市信息披露

  第四节 上市监督和处理

  第五章 订单交易

  第一节 交易市场

  第二节 交易规则

  第三节 交易信息披露

  第四节 交易行为监督和处理

  第六章 保证金及其托管

  第一节 保证金

  第二节 保证金托管及运营

  第三节 释放保证金

  第四节 保证金信息披露

  第七章 订单交割及资管运营收益分配

  第一节 交割

  第二节 掉期和转板置换、退市

  第三节 订单资管运营收益分配

  第四节 信息披露

  第八章 登记结算

  第一节 登记结算机构

  第二节 订单登记和查询

  第三节 资金结算

  第四节 风险防范和控制

  第五节 发行人资金结算

  第九章 附则

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